ABD Başkanı Donald Trump’ın 2 Nisan’da açıkladığı ek gümrük vergisi tarifeleri ve Çin ile yaşanan tansiyon ekonomik belirsizlikleri artırırken, bu süreçte inançlı yatırım araçlarından biri olarak varsayılan ABD Hazine tahvillerinde yaşanan satış dalgası sonrası, bu tahvillerin inançlı liman statüsünü sarstı.

Küresel piyasalarda sarsıntı yaratan Trump’ın tarifeleri, ABD’nin yaklaşık 29 trilyon dolarlık tahvil piyasasını da sarstı.

Normalde belirsizliğin arttığı periyotlarında yatırımcılar pay senetlerini sattıklarında, inançlı liman arayışına yönelir ve bu liman ABD Hazine tahvilleri olur. Lakin bu defa tam aykırısı yaşandı. Yatırımcı tahvilleri talep etmedi bilakis sattı. Pay senetlerinin bedelleri düşerken, yatırımcılar ABD Hazine tahvillerini sattı.

Küresel finansal sisteminin önemli ögelerinden biri olan ABD tahvil piyasasında bu hafta yaşanan satış dalgası tahvil fiyatlarını düşürürken getirilerin yükselmesine neden oldu.

AA’nın haberine nazaran analistler, yatırımcıların ABD tahvillerine yönelik şüpheciliğini doların zayıflığının temel nedenlerinden biri olarak görüyor. Birtakım analistler de ABD Hazine tahvillerinde yatırımcıları huzursuz edici değişimleri bu varlıkların inançlı liman statüsünü kalıcı hasara uğrattığını kıymetlendiriyor.

ABD dolarının avro, İsviçre frangı, Japon yeni, Kanada doları, İngiliz sterlini ve İsveç kronu karşısındaki kıymetini ölçmek için kullanılan dolar endeksi de 5 günde yüzde 2’den fazla düşüşle 100,40’ın altına geriledi.

Trump’ın geçen hafta karşılıklı tarifeleri açıklamasının akabinde ABD’nin tahvil faizlerinde bu hafta sert yükseliş kaydedildi.

ABD Hazine tahvillerine yönelik talebin azalmasıyla ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi bir haftada 40 baz puan yükseldi.

Bu haftaya yüzde 4 düzeyinden başlayan ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi, çarşamba günü yüzde 4,51 ile tepeyi gördü. Tepenin akabinde dün günü yüzde 4,43 düzeyinde tamamladı.

ABD’nin 2 yıllık tahvil faizi de haftaya yüzde 3,66 düzeyinden başlarken çarşamba günü yüzde 4,04’e kadar yükseldi ve dün kapanışta yüzde 3,88 olarak kaydedildi.

ABD’nin 30 yıllık tahvil faizi de bu haftaya yüzde 4,42 düzeyinden başladı. Çarşamba günü yüzde 5,02 düzeyini gördü ve dün günü yüzde 4,86 düzeyinde tamamladı.

SATIŞLAR NEDEN GERÇEKLEŞTİ?

Analistler, tahvil piyasasında bu hafta yaşanan gelişmeleri ABD hükümetinin politikalarına karşı bir tepki olarak yorumladı.

Bazı analistler, tahvil piyasasında bu hafta yaşanan hareketleri Mart 2020’deki “nakde hücum” krizine benzetirken, o devirde tahvil piyasasında yaşanan çöküşün ABD Merkez Bankasının (Fed) 1,6 trilyon dolarlık tahvil alım programıyla müdahale etmesini gerektirdiğini hatırlattı.

ERTELEME KARARI VE BEKLENTİNİN ALTINDAKİ ENFLASYONUN SAKİNLEŞTİRİCİ ETKİSİ

ABD Başkanı Trump, çarşamba günü ise karşılıklı tarifelerin yürürlüğe girmesinin üzerinden 24 saat geçmeden Çin hariç başka ticaret ortakları için ek tarifeleri 90 gün mühletle durdurduğunu duyurdu.

Truth Social toplumsal medya hesabından paylaşımda bulunan Trump, ticaret, ticaret pürüzleri, tarifeler, kur manipülasyonu ve mali olmayan tarifeler üzere mevzularda tahlil bulmak için 75’ten fazla ülkenin kendileriyle bağlantıya geçtiğini bildirmişti.

Bu ülkelerin ABD’ye karşı hiçbir biçimde misillemede bulunmadığını belirten Trump, ek tarifelerin 90 gün müddetle durdurulmasını, bu müddette yüzde 10’luk temel tarife oranının uygulanmasını onayladığını kaydetmişti. Lakin Trump, Çin’e uyguladığı tarifeyi ise yüzde 125’e çıkardığını açıklamıştı.

Tarifelerde 90 günlük erteleme kararı, ABD’nin ticaret siyasetinin ekonomik tesirleri konusunda telaşlı olan yatırımcıları bir miktar rahatlattı.

ABD Başkanı Trump, ek tarifeleri 90 gün durdurmasının akabinde Beyaz Saray’da basın mensuplarına yaptığı açıklamada, tahvil piyasasını izlediğini söyledi. Trump, “Tahvil piyasası şu anda çok hoş. Fakat evet, dün gece insanların biraz rahatsız olduğunu gördüm.” dedi.

Beyaz Saray Ulusal İktisat Kurulu Yöneticisi Kevin Hassett de bir röportajında, tahvil piyasasındaki oynaklığın Trump’ın tarife kararına “biraz daha aciliyet” kattığını söz etti.

Gümrük vergileri konusunda Wall Street’ten, siyasilerden ve ekonomistlerden gelen tepkiler ABD Başkanı Trump’a tarifeler konusunda geri adım attıramadı. Lakin piyasasındaki çok oynaklık Trump’ın birçok gümrük vergisini ertelemesine neden oldu.

Ayrıca bu hafta yapılan ihalelerde tahvillere olan talep de yatırımcıların kaygılarını hafifletti.

ABD’de enflasyonun yavaşladığını gösteren datalar de yatırımcıların kısmen sakinleşmesine yardımcı olan bir başka gelişme oldu.

ABD Çalışma Bakanlığının perşembe günü açıkladığı datalara nazaran, Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE), martta aylık bazda yüzde 0,1 azalırken, yıllık bazda ise yüzde 2,4 ile beklentilerin altında gerçekleşti.

PİYASA İÇİN KRİTİK ÖNEMDE

ABD Hazine tahvilleri hem ABD’de hem de global seviyede finansal piyasa istikrarı için kritik kıymet taşıyor. Hükümetler, harcamalarını finanse etmek için ya vergi üzere gelirlerle finansman sağlıyor ya da tahvil piyasalarından borçlanıyor.

Tahvil fiyatları ile faiz oranları aykırı orantılı hareket ediyor. Tahvil piyasasında satışların yaşanması, devletin borçlanma maliyeti